自3月份税改政策实行以来，燃料油市场一直在观望中徘徊前行，尤其是渣油和蜡油市场，自3月以来价格走势低迷，厂家库存高位使出货压力倍增。而自5月初开始，有多重利好作用下，燃料油市场迎来了迟来的春天。
由图1，虽然国际原油在4月份就开始大幅拉涨，但渣油和蜡油市场丝毫不为所动，只有油浆市场趁势上行，在4月底油浆市场价格一度和渣油市场价格重合。但在5月开始，渣油市场和蜡油市场开始有明显的推涨趋势。除了国际原油高位拉涨之外，其背后还有哪些因素共同作用？
1. 燃料油库存低位：
进入5月，科力和弘润均转产沥青，中海沥青滨州转产重交一周，因此前期渣油库存得以消耗；亚通石化渣油满足自用为主，金诚360万吨常减压停工，燃料油消耗库存为主。因此在5月份以来，渣油供应的缩紧使库存下降明显，给市场价格推涨带来一大利好。
2. 检修计划集中：
5月，齐成、安邦、华联和永鑫均有检修计划，但具体时间未定；6月联合、玉皇、滨阳和尚能也陆续有检修计划。因此在5、6月份集中检修阶段，地炼的燃料油供应量会下降，继续缩紧。5月份整体检修损失量将比4月份环比增加15.5%。
3. 需求回升：
近期，红海和金诚蜡油加氢即将开工，蜡油采购需求将有明显回升；由图4，焦化利润目前仍维持在高位，汽柴市场价格走高支撑，焦化料采购需求将有回暖。
因此，在燃料油市场这次推涨过程中，供应缩紧，需求回暖加上原油高位共同作用下，燃料油市场短期内将继续保持高位运行。
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